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建筑装饰行业研究周报:广义基建维持较快增长 继续推荐城中村改造和建筑顺周期品种
来源: | 作者:architecture-96 | 发布时间: 2023-09-20 | 228 次浏览 | 分享到:
中村改造持续升温,重视重点城市改造的力度和强度

  城中村改造持续升温,重视重点城市改造的力度和强度近期,中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合召开电视会议,会议提及“积极推动城中村改造、‘平急两用’公共基础设施建设”,这是继今年7 月国常会及中央政治局会议提出“积极稳步推进城中村改造”后的再度发声。考虑到此前《指导意见》中明确提及,通过拆除新建、整治提升、拆整结合3 种实施方式开展城中村改造,我们认为在拆除重建的过程中,房地产存在一定去化的过程,与此同时,城中村改造主要聚焦于21 个超大和特大城市,从区位来讲,类似于优质的房屋供给,因此城中村改造从需求和供给两端对于地产后周期时代都是重要的利好。
  宏观需求边际复苏,看好建筑顺周期改善
  2023 年8 月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%,环比上涨0.2%;工业生产者购进价格同比下降4.6%,环比上涨0.2%,8 月PPI 在连续 4 个月环比下跌后增速转正,考虑到此前建筑业PMI 边际修复明显,我们认为宏观需求出现边际改善迹象,伴随8-9 月专项债加速发行叠加地方债化债一揽子方案逐步出台,我们看好建筑顺周期改善品种的弹性。
  行情回顾
  根据总市值加权平均统计,本周建筑(中信)指数下跌0.49%,沪深300 指数下跌0.19%,子板块中园林工程和基建建设板块录得正收益,分别录得2.13%、0.03%的正收益,建筑装修跌幅较多。本周涨幅居前的标的有:美丽生态(+19.18%)、西藏天路(+12.35%)、测绘股份(+9.58%)、东方园林(+9.45%)、四川路桥(+7.10%)。
  投资建议
  建议关注三条主线的投资标的:1)低估值:中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等,高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工,此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会;2)建筑+:与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能(与环保团队联合覆盖)、江河集团等;与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等;3)专业工程:推荐钢结构(鸿路钢构、利柏特), 其余与民生相关的粮食安全(中粮科工)(和中小市值&农业组联合覆盖),建议关注供热节能(瑞纳智能)、半导体洁净室(亚翔集成、圣晖集成)等细分赛道。
  风险提示:基建&地产投资超预期下行;新能源&化工业务拓展不及预期;央企、国企改革提效进度不及预期;城中村改造落地不及预期。
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